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“中国数字经济最大短板”SaaS公司中美股市两开花,市场规模料年增31%

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(原标题:“中国数字经济最大短板”SaaS公司中美股市两开花,市场规模料年增31%)

中国SaaS对资本市场的关注,或正反映对全球领先水平的追赶。

SaaS狂潮席卷IPO市场,中国SaaS公司也加入“战队”。在3月,涂鸦智能(TUYA.US)、百融云创(6608.HK)、联易融、有赞科技先后奔赴美股或港股市场,或将洗牌中国SaaS公司前十大市值排行榜。

中国SaaS对资本市场的关注,或正反映对全球领先水平的追赶。有研究指,中国SaaS和美国相比落后十年、存在不止十倍的差距。3月22月,投行瑞信在报告中称,电商经济将是中国SaaS发展的一大主要动力,从2020-2025年,中国SaaS市场规模的年复合增长率将达到31%。

中美股市钟情SaaS公司

SaaS,亦即Software-as-a-Service(软件即服务),在“数字经济”加速的2020年受到资本市场的热捧,估值水涨船高。

中国SaaS公司也在加速上市。百融云创赴港上市,于3月19-24日展开招股,计划集资最多39.4亿港元,这令该公司市值最多能达到157.5亿港元。涂鸦智能3月18日登陆纽交所,按3月22日收盘价计算,市值已超过120亿美元。联易融已于3月21日通过港交所上市聆讯,并有待展开招股。此外,有赞科技已于2月28日向港交所递交申请上市材料。

根据上述公司的公开资料,可以看到SaaS公司业务丰富,既有对商业、工业、农业等的横向覆盖,也在个别领域里针对具体功能进行纵向深耕。其中,百融云创的主营业务是针对金融服务业的AI技术平台,产品可嵌入金融服务供应商的获客、贷款发起或保险承保、存量客户运营到贷后管理的业务流程;涂鸦智能则是一个IoT(物联网)云平台,服务覆盖家庭、商业、工业、农业,包括照明、家电、安防等产品的物物连接;联易融的主营业务,是采用金融科技手段对供应链金融提供解决方案;有赞科技的主营产品包括订阅解决方案和商家解决方案,主要为商业形成数字化的生态云提供服务。

2020年在疫情引发“数字经济”加速发展的背景下,科技股大热,SaaS属其一领域。根据南方财经全媒体记者统计,截至3月23日,美股市值排名前二的SaaS公司Adobe和Salesforce市值已经达2000亿美元水平,排名第三至第五的SaaS公司也均跻身“千亿美元俱乐部”。2020年股价疯长直接推动了这些“庞然大物”的产生,其中Adobe升51.64%、Salesforce升36.82%、Zoom升395.77%、ServiceNow升94.97%、Square升247.89%。

IPO市场也卷起SaaS狂潮。根据美国风险投资机构Meritech的统计,2019年、2020年分别有12家、16家SaaS公司在美上市。另外,综合对超过50家上市SaaS公司的数据统计,自上市后至3月15日,这些公司IPO后股价的年复合增长率中位数高达58%,足见投资该领域可带来的丰厚收益。

在A股、港股市场,SaaS公司也有不错的升幅。2020年,金蝶(268.HK)升306.27%、用友(600588.SH)升102.67%、微盟(2013.HK)升311.21%、明源云(909.HK)升189.7%、移卡(9923.HK)升125.96%、恒生电子(600570.SH)升76.65%。

中国SaaS暂落后先进市场水平

尽管SaaS公司在中美股市两开花,但目前发展水平不一。腾讯研究院在2月发布的报告中称,与美国比较,中国SaaS公司“落后十年、十倍差距”。

腾讯研究院引述数据资讯公司IDC称,2019年中国SaaS的市场规模为30亿美元,仅占全球的2%。研究指出,SaaS是“中国数字经济的最大短板”。

根据Meritech的数据,美国SaaS上市公司不少已经有超过20年的运营历史,包括Paycom、Salesforce、SVMK、Five9等。而腾讯研究院指出,中国在2007年之后才“试水”SaaS、在最近10年才真正有所发展,因此“起步上比美国晚至少十年”。

位于深圳的SaaS创业公司、电子签名服务商法大大创始人兼CEO黄翔对南方财经全媒体记者表示,SaaS商业模式首次提出是在1999年,其后的十年是美国SaaS发展产品、拓展生态“练内功”的十年,而中国传统ERP(企业资源管理)厂商转型、资本大量涌入SaaS的行情直到2014年左右才发生。黄翔称,市场接受度、产品成熟度、客户覆盖度都将是长期过程,无论是营收数据还是资本估值均对这个现实有所反映,从这个意义上说,中国SaaS与美国同行相比具有十倍差距。

记者查询美国龙头Salesforce和中国龙头金山办公的市值及营收规模,以3月中股价来看,Salesforce和金山办公(688111.SH)的市值分别为1980亿美元、1370亿元人民币,前者为后者9.4倍;根据最近申报的12个月财务数据,Salesforce总收入为212.5亿美元,金山办公总收入为22.6亿元人民币,前者为后者的57.7倍。上述数据直观地反映了中美SaaS企业的体量差距。

CRM和电商或引领中国SaaS再发展

打造数字经济新优势,作为重要篇章写入我国“十四五”规划和2035年远景目标纲要。规划明确指出,中国要加强关键数字技术创新应用、加快推动数字产业化、推进产业数字化转型,实施“上云用数赋智”行动。

黄翔认为,SaaS会是数字经济最重要的终端触达和变现载体,因而资本市场对该产业的热潮也将持续很久。而谈及SaaS的增长动力,黄翔称,其实来源于企业客户从中真正获得的业务价值,未来在广度和垂直细分的深度都有巨大应用场景。

尽管暂时落后于先进市场,但中国SaaS市场正加快发展。投行瑞士信贷于3月22日发布报告称,中国SaaS市场规模于2020-2024年间将获得高达31%的年化复合增速,将从2020年的1280亿美元、增长到2024年的1880亿美元。

此外,该投行认为,CRM(客户关系管理)和电商将是SaaS的最大增长动力。瑞信称,CRM广泛应用于远程办公、教育、销售,且相较于本地安装软件的成本更低、部署周期更短;在电商SaaS方面,该投行指,直播、社区团购和创新方式都推动社交电商GMV(成交金额)的增长。除此以外,云服务、企业通讯、ERP、人才管理及招聘(HRM)、财税软件、安全防卫等领域,都仍将对SaaS提供不断的市场需求。

(作者:南方财经全媒体记者江月 编辑:陈庆梅)

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